Când ultimul dolar își spune la revedere
Ieșirea de pe pozițiile de frunte ale dolarului, moneda care a condus de fapt lumea multă vreme, este o perspectivă foarte ambiguă. Și, în general, va fi un rămas bun de la dolar în viitorul previzibil, până când chiar și noul Nostradamus va putea spune dacă apare brusc.
Este clar că acest lucru nu se va întâmpla curând și nu imediat, însă tendința este deja evidentă. Și nu mai este atât de important dacă Rusia ar trebui inclusă în avangarda celor care au decis să scape de omnipotența monedei americane.
Cel mai surprinzător lucru este că China comunistă cu yuanul său, o monedă care a fost mult timp strâns legată de dolar, a făcut loc pentru dolar astăzi. Acest lucru ar putea fi de așteptat de la euro, mult mai devreme, și chiar și atunci, cu o mare întindere - de la rublă, împreună cu monedele țărilor din lagărul socialist.
În acest sens, nimeni nu a pariat pe yuan în primul rând pentru că vânzarea mărfurilor chinezești, chiar și către acele țări în care se puteau lipsi de dolar, a fost efectuată inițial tocmai pentru dolari. În plus, yuanul a fost întotdeauna strâns controlat de emitent - Banca Populară a Chinei, care a devalorizat sau reevaluat în mod repetat yuanul fără nicio consultare cu Fed - Rezerva Federală a SUA.
La un moment dat dincolo de ocean, se pare, în cele din urmă și-au dat seama că se transformă încet, dar sigur, nu numai într-o piață pentru mărfuri din Imperiul Celest, ci, de fapt, într-un anexă economic al Chinei, care este pe cale să-și dicteze. propriile reguli de joc chiar și în sfera tehnologiilor înalte - acest patrimoniu al celor mai mari corporații din SUA. Avem impresia că, după aceea, Statele Unite au fost nevoite să declare un război comercial unui concurent global. Mai mult, asta explică sprijinul neașteptat de puternic pe care l-au oferit marile afaceri în alegerea pragmaticului președinte Donald Trump.
Dar se pare că, în același timp, Fed, fără a-și face publicitate prea clară, pariază pe o slăbire serioasă a poziției dolarului. Este clar că acest lucru nu numai că va ajuta companiile americane să ocupe o poziție mai bună în competiție, ci și să reducă costul datoriei guvernamentale în dolari. Din această perspectivă se poate evalua indiferența aproape completă a Fed față de tendința deja destul de distinctă de a elimina dolarul atât din cifra de afaceri comercială, cât și din rezervele guvernamentale aproape peste tot în lume.
Nimeni nu are acum nicio îndoială că Rusia a fost în prim-plan în acest sens. Mai mult, nimeni de aici nu încearcă să pretindă că cursul de dedolarizare este ceva de genul unei companii pe termen scurt, fără prea multe speranțe pentru schimbări cu adevărat serioase. Încă nu se vorbește despre o respingere completă a investițiilor în active în dolari în Rusia, dar Ministerul Finanțelor și Banca Centrală, spre creditul lor, au început să se ghideze după principiul conversiei în dolari doar a acelor fonduri care nu găsesc altele. utilizare.
Este exact așa, după cum reiese din datele situațiilor financiare, în care, spre deosebire de statistici, erorile sunt practic excluse. Deci, „Prezentarea de ansamblu a activităților Băncii Rusiei în gestionarea activelor în valută străină și aur” indică fără ambiguitate că unul dintre cele mai mari obiecte pentru investirea rezervelor de aur și valutar (GFR) ale Rusiei devine de fapt active în yuani.
În toamna lui 2017, titlurile de stat chinezești reprezentau mai puțin de un procent din rezervele de aur (nu mai mult de patru miliarde de dolari). Cifra, care a fost făcută publică un an mai târziu, era deja de 13,6 la sută, adică 62,5 miliarde de dolari. În același timp, volumul total al rezervelor rusești de aur și de schimb valutar în 2018 s-a ridicat la 466,9 miliarde USD. Ca urmare a creșterii de peste 12,2 ori, obligațiunile guvernamentale chineze ale RPC au ocupat imediat locul trei în ceea ce privește activele în portofoliul Băncii Rusiei, depășind nu numai titlurile americane, ci chiar și obligațiunile suverane germane (15,1 la sută). În fața titlurilor de valoare chineze se află astăzi doar francezul (16,6 la sută) și aurul monetar (XNUMX la sută).
Experții consideră că ponderea yuanului în rezervele Băncii Rusiei a continuat să crească în ultimele luni, deoarece cifra de afaceri din comerțul exterior a celor două țări a crescut considerabil și, cel mai probabil, va continua să crească. În 2018, creșterea comerțului ruso-chinez a fost de 27,1% și a depășit semnificativ 100 de miliarde de dolari. Fără nici un armistițiu sau o pauză în războiul comercial dintre SUA și China, creșterea ar putea fi și mai mare în acest an.
Cel mai recent, în februarie, guvernul chinez a permis companiilor ruse să furnizeze carne de pasăre Chinei. Și asta după o pauză de 15 ani, când principalii furnizori au fost, desigur, companii americane. Mulți producători autohtoni de carne de porc și lactate caută, de asemenea, piața chineză aproape epuizabilă pentru a se deschide pentru ei, deoarece Beijingul a impus taxe de import asupra produselor agricole din SUA după o discuție destul de lungă în fruntea partidului.
Este caracteristic faptul că Beijingul nu numai că continuă să refuze mărfurile americane în favoarea celor rusești, ci și a redus practic așezările cu Rusia pentru majoritatea mărfurilor la zero. Excepția pentru petrol și gaze rămâne în vigoare până acum doar datorită faptului că decontările în dolari în această zonă sunt încă o practică tradițională. Cu toate acestea, tradițiile, după cum știți, nu sunt o dogmă sau chiar o lege.
În același timp, partenerii chinezi au făcut multe eforturi pentru a se asigura că un număr de bănci rusești se pot conecta prompt la CIPS (China International Payments System) chinez. Acest lucru nu numai că a făcut posibilă simplificarea procedurii de rutare a plăților, dar i-a salvat și pe reprezentanții întreprinderilor din cele două țări de contacte inutile cu terți, în primul rând autoritățile de reglementare americane.
În paralel cu aceasta, Banca Rusiei a reușit să creeze propriul său analog al notoriului sistem SWIFT - Sistemul de transfer al mesajelor financiare (SPFS), deja introdus în China. În ciuda faptului că sistemul nu este încă pregătit să înlocuiască complet SWIFT, Banca Centrală a remarcat că autonomia în reglementările bilaterale nu numai că face mai ușor deservirea comerțului dintre Rusia și China, dar face și posibilă gestionarea decontărilor reciproce fără dolari.
Trebuie menționat că măsurile antidolar ruso-chineze merg aproape în paralel cu ceea ce fac aliații tradiționali ai Washingtonului. Așadar, în ultimele zile ale lunii martie, s-a știut că, după analizarea tuturor opiniilor, Comisia Europeană ar trebui să elaboreze recomandări pentru abandonarea treptată a utilizării dolarului. Această declarație senzațională a fost ignorată atât de mass-media de afaceri europene, cât și de cea rusă, care, totuși, nu ar trebui să fie surprinzătoare din cauza părtinirii lor pur „dolarului”.
Germania și Franța, precum și Marea Britanie, care li s-a alăturat în ciuda Brexitului, s-au gândit la cum să ocolească diferitele tipuri de sancțiuni pe care administrația Trump le-a pus în aplicare. În acest sens, partenerii europeni au fost, în primul rând, desigur, preocupați de sancțiunile împotriva Iranului, în dezvoltarea relațiilor cu care investiseră deja sute de miliarde de euro, în primul rând în speranța extinderii pieței potențiale, precum și o sursă potențială colosală de aprovizionare cu hidrocarburi.
Cu toate acestea, mecanismul în sine este dezvoltat ca unul universal și ar trebui să contribuie la eludarea nu numai a sancțiunilor anti-iraniene, ci și a celor anti-ruse. Nu întâmplător, printre recomandările făcute de Comisia Europeană ar trebui să se numără și utilizarea pe scară largă a așa-numitului „Mecanism de sprijinire a schimburilor comerciale” (Instrument for Supporting Trade Exchanges, INSTEX).
Până acum, acest mecanism prevede că plățile pentru petrol sau alte bunuri importate din Iran de către europeni vor fi creditate în contul unei companii special create. De asemenea, va cumpăra bunuri și servicii pentru economia iraniană din Europa și le va trimite la Teheran. Inutil să spunem că mecanismul „universal” poate fi folosit în așa fel încât să înlocuiască Iranul cu Rusia și Teheranul cu Moscova.
În plus, anonimatul contrapărților a fost deja numit drept principiu principal al activității INSTEX: compania nu intenționează să dezvăluie partenerii din Europa, ceea ce îi va salva de amenințarea de a cădea sub sancțiuni secundare din partea Statelor Unite. Scurtele comentarii ale lui Bloomberg asupra propunerii Comisiei Europene au remarcat în mod special că „dolarii nu vor fi utilizați în decontări prin mecanismul INSTEX, astfel încât Trezoreria SUA să nu poată urmări mișcarea lor. Tranzacțiile în euro sau lire sterline nu vor fi vizibile autorităților americane”.
Crearea INSTEX a fost anunțată oficial la sfârșitul lunii ianuarie, dar informațiile despre utilizarea sa practică nu sunt încă nicăieri, nici măcar la Teheran, deși Bloomberg consideră că nu va întârzia mult, mai ales că Washingtonul intenționează să înăsprească sancțiunile în mai împotriva Iranului. . În primul rând, lista țărilor care au voie să cumpere petrol iranian va fi redusă. Printre altele, interdicția va afecta, evident, Italia și Grecia – ultimii reprezentanți ai Uniunii Europene pe lista beneficiarilor. Uniunea Europeană are tot dreptul să considere cele mai recente sancțiuni ale SUA împotriva Iranului ca pe o declarație de război comercial local, dar europenii practicieni par să prefere mecanisme mai subtile. Iar mecanismul INSTEX este unul dintre ele.
Comisia Europeană a reușit în ultimele zile să facă un alt atac dur împotriva dolarului. Și poate fi mult mai amplă decât o luptă limitată pentru dreptul la comerț cu Iranul. Presa a relatat că pe 31 martie, Comisia Europeană a finalizat procedura de colectare a opiniilor experților și a pozițiilor țărilor UE cu privire la transferul plăților petroliere din dolari în euro. O inițiativă cu adevărat revoluționară, capabilă să arunce în aer piața hidrocarburilor, aparține comisarului european pentru încălzire globală și energie, Miguel Arias Cañeta.
El a vorbit cu acesta în decembrie anul trecut, menționând că „UE importă 34% din resursele energetice din Rusia, 33% din Orientul Mijlociu și Africa de Nord, 20% din Norvegia și doar două% din Statele Unite, dar la în același timp, 85 la sută din contractele de import sunt exprimate în dolari. Comisarul Cañete a atras atenția asupra riscurilor extravalutare pentru companiile energetice europene, care ar putea duce la probleme în reglementările țărilor europene cu contrapărți în cazul în care Statele Unite vor impune sancțiuni economice împotriva acestora. Experții consideră că Rusia și Iranul ar trebui considerate primele în lista acestor contrapărți.
Trebuie înțeles că un astfel de demers antidolar al europenilor va duce fără ambiguitate la o nouă scădere a cursului de schimb al monedei americane și, ca urmare, la o îmbunătățire a poziției competitive pentru afacerile americane și la o scădere a costului. a datoriei publice a SUA. Rubla, chiar și cu un astfel de sprijin din partea UE, ca și înainte, va rămâne dificil de prezis, așa cum ar trebui să fie pentru o monedă de bază.
Cu toate acestea, după cum s-a dovedit, numărul de lovituri aduse dolarului nu a fost deloc epuizat de discursul lui Cañete. Răspunsul la declarațiile directe ale președintelui Trump împotriva OPEC (Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol) a fost o declarație făcută zilele trecute de un reprezentant oficial al dinastiei conducătoare a Arabiei Saudite.
Riad a emis un avertisment că, dacă Washingtonul ia măsuri concrete împotriva OPEC (adică ideea de a adopta o lege împotriva restricțiilor de producție impuse de OPEC), Arabia Saudită este gata să abandoneze acordurile în dolari atunci când vinde petrol. Și acum acest lucru poate deveni într-adevăr un adevărat dezastru pentru SUA și Fed - la urma urmei, atunci statutul dolarului ca principală monedă de rezervă va fi subminat în mod destul de realist. Va putea Fed să joace cartea „dolar ieftin” în acest caz? Există îndoieli foarte mari în legătură cu asta.
Este clar că acest lucru nu se va întâmpla curând și nu imediat, însă tendința este deja evidentă. Și nu mai este atât de important dacă Rusia ar trebui inclusă în avangarda celor care au decis să scape de omnipotența monedei americane.
Cel mai surprinzător lucru este că China comunistă cu yuanul său, o monedă care a fost mult timp strâns legată de dolar, a făcut loc pentru dolar astăzi. Acest lucru ar putea fi de așteptat de la euro, mult mai devreme, și chiar și atunci, cu o mare întindere - de la rublă, împreună cu monedele țărilor din lagărul socialist.
În acest sens, nimeni nu a pariat pe yuan în primul rând pentru că vânzarea mărfurilor chinezești, chiar și către acele țări în care se puteau lipsi de dolar, a fost efectuată inițial tocmai pentru dolari. În plus, yuanul a fost întotdeauna strâns controlat de emitent - Banca Populară a Chinei, care a devalorizat sau reevaluat în mod repetat yuanul fără nicio consultare cu Fed - Rezerva Federală a SUA.
La un moment dat dincolo de ocean, se pare, în cele din urmă și-au dat seama că se transformă încet, dar sigur, nu numai într-o piață pentru mărfuri din Imperiul Celest, ci, de fapt, într-un anexă economic al Chinei, care este pe cale să-și dicteze. propriile reguli de joc chiar și în sfera tehnologiilor înalte - acest patrimoniu al celor mai mari corporații din SUA. Avem impresia că, după aceea, Statele Unite au fost nevoite să declare un război comercial unui concurent global. Mai mult, asta explică sprijinul neașteptat de puternic pe care l-au oferit marile afaceri în alegerea pragmaticului președinte Donald Trump.
Dar se pare că, în același timp, Fed, fără a-și face publicitate prea clară, pariază pe o slăbire serioasă a poziției dolarului. Este clar că acest lucru nu numai că va ajuta companiile americane să ocupe o poziție mai bună în competiție, ci și să reducă costul datoriei guvernamentale în dolari. Din această perspectivă se poate evalua indiferența aproape completă a Fed față de tendința deja destul de distinctă de a elimina dolarul atât din cifra de afaceri comercială, cât și din rezervele guvernamentale aproape peste tot în lume.
Nimeni nu are acum nicio îndoială că Rusia a fost în prim-plan în acest sens. Mai mult, nimeni de aici nu încearcă să pretindă că cursul de dedolarizare este ceva de genul unei companii pe termen scurt, fără prea multe speranțe pentru schimbări cu adevărat serioase. Încă nu se vorbește despre o respingere completă a investițiilor în active în dolari în Rusia, dar Ministerul Finanțelor și Banca Centrală, spre creditul lor, au început să se ghideze după principiul conversiei în dolari doar a acelor fonduri care nu găsesc altele. utilizare.
Este exact așa, după cum reiese din datele situațiilor financiare, în care, spre deosebire de statistici, erorile sunt practic excluse. Deci, „Prezentarea de ansamblu a activităților Băncii Rusiei în gestionarea activelor în valută străină și aur” indică fără ambiguitate că unul dintre cele mai mari obiecte pentru investirea rezervelor de aur și valutar (GFR) ale Rusiei devine de fapt active în yuani.
În toamna lui 2017, titlurile de stat chinezești reprezentau mai puțin de un procent din rezervele de aur (nu mai mult de patru miliarde de dolari). Cifra, care a fost făcută publică un an mai târziu, era deja de 13,6 la sută, adică 62,5 miliarde de dolari. În același timp, volumul total al rezervelor rusești de aur și de schimb valutar în 2018 s-a ridicat la 466,9 miliarde USD. Ca urmare a creșterii de peste 12,2 ori, obligațiunile guvernamentale chineze ale RPC au ocupat imediat locul trei în ceea ce privește activele în portofoliul Băncii Rusiei, depășind nu numai titlurile americane, ci chiar și obligațiunile suverane germane (15,1 la sută). În fața titlurilor de valoare chineze se află astăzi doar francezul (16,6 la sută) și aurul monetar (XNUMX la sută).
Experții consideră că ponderea yuanului în rezervele Băncii Rusiei a continuat să crească în ultimele luni, deoarece cifra de afaceri din comerțul exterior a celor două țări a crescut considerabil și, cel mai probabil, va continua să crească. În 2018, creșterea comerțului ruso-chinez a fost de 27,1% și a depășit semnificativ 100 de miliarde de dolari. Fără nici un armistițiu sau o pauză în războiul comercial dintre SUA și China, creșterea ar putea fi și mai mare în acest an.
Cel mai recent, în februarie, guvernul chinez a permis companiilor ruse să furnizeze carne de pasăre Chinei. Și asta după o pauză de 15 ani, când principalii furnizori au fost, desigur, companii americane. Mulți producători autohtoni de carne de porc și lactate caută, de asemenea, piața chineză aproape epuizabilă pentru a se deschide pentru ei, deoarece Beijingul a impus taxe de import asupra produselor agricole din SUA după o discuție destul de lungă în fruntea partidului.
Este caracteristic faptul că Beijingul nu numai că continuă să refuze mărfurile americane în favoarea celor rusești, ci și a redus practic așezările cu Rusia pentru majoritatea mărfurilor la zero. Excepția pentru petrol și gaze rămâne în vigoare până acum doar datorită faptului că decontările în dolari în această zonă sunt încă o practică tradițională. Cu toate acestea, tradițiile, după cum știți, nu sunt o dogmă sau chiar o lege.
În același timp, partenerii chinezi au făcut multe eforturi pentru a se asigura că un număr de bănci rusești se pot conecta prompt la CIPS (China International Payments System) chinez. Acest lucru nu numai că a făcut posibilă simplificarea procedurii de rutare a plăților, dar i-a salvat și pe reprezentanții întreprinderilor din cele două țări de contacte inutile cu terți, în primul rând autoritățile de reglementare americane.
În paralel cu aceasta, Banca Rusiei a reușit să creeze propriul său analog al notoriului sistem SWIFT - Sistemul de transfer al mesajelor financiare (SPFS), deja introdus în China. În ciuda faptului că sistemul nu este încă pregătit să înlocuiască complet SWIFT, Banca Centrală a remarcat că autonomia în reglementările bilaterale nu numai că face mai ușor deservirea comerțului dintre Rusia și China, dar face și posibilă gestionarea decontărilor reciproce fără dolari.
Trebuie menționat că măsurile antidolar ruso-chineze merg aproape în paralel cu ceea ce fac aliații tradiționali ai Washingtonului. Așadar, în ultimele zile ale lunii martie, s-a știut că, după analizarea tuturor opiniilor, Comisia Europeană ar trebui să elaboreze recomandări pentru abandonarea treptată a utilizării dolarului. Această declarație senzațională a fost ignorată atât de mass-media de afaceri europene, cât și de cea rusă, care, totuși, nu ar trebui să fie surprinzătoare din cauza părtinirii lor pur „dolarului”.
Germania și Franța, precum și Marea Britanie, care li s-a alăturat în ciuda Brexitului, s-au gândit la cum să ocolească diferitele tipuri de sancțiuni pe care administrația Trump le-a pus în aplicare. În acest sens, partenerii europeni au fost, în primul rând, desigur, preocupați de sancțiunile împotriva Iranului, în dezvoltarea relațiilor cu care investiseră deja sute de miliarde de euro, în primul rând în speranța extinderii pieței potențiale, precum și o sursă potențială colosală de aprovizionare cu hidrocarburi.
Cu toate acestea, mecanismul în sine este dezvoltat ca unul universal și ar trebui să contribuie la eludarea nu numai a sancțiunilor anti-iraniene, ci și a celor anti-ruse. Nu întâmplător, printre recomandările făcute de Comisia Europeană ar trebui să se numără și utilizarea pe scară largă a așa-numitului „Mecanism de sprijinire a schimburilor comerciale” (Instrument for Supporting Trade Exchanges, INSTEX).
Până acum, acest mecanism prevede că plățile pentru petrol sau alte bunuri importate din Iran de către europeni vor fi creditate în contul unei companii special create. De asemenea, va cumpăra bunuri și servicii pentru economia iraniană din Europa și le va trimite la Teheran. Inutil să spunem că mecanismul „universal” poate fi folosit în așa fel încât să înlocuiască Iranul cu Rusia și Teheranul cu Moscova.
În plus, anonimatul contrapărților a fost deja numit drept principiu principal al activității INSTEX: compania nu intenționează să dezvăluie partenerii din Europa, ceea ce îi va salva de amenințarea de a cădea sub sancțiuni secundare din partea Statelor Unite. Scurtele comentarii ale lui Bloomberg asupra propunerii Comisiei Europene au remarcat în mod special că „dolarii nu vor fi utilizați în decontări prin mecanismul INSTEX, astfel încât Trezoreria SUA să nu poată urmări mișcarea lor. Tranzacțiile în euro sau lire sterline nu vor fi vizibile autorităților americane”.
Crearea INSTEX a fost anunțată oficial la sfârșitul lunii ianuarie, dar informațiile despre utilizarea sa practică nu sunt încă nicăieri, nici măcar la Teheran, deși Bloomberg consideră că nu va întârzia mult, mai ales că Washingtonul intenționează să înăsprească sancțiunile în mai împotriva Iranului. . În primul rând, lista țărilor care au voie să cumpere petrol iranian va fi redusă. Printre altele, interdicția va afecta, evident, Italia și Grecia – ultimii reprezentanți ai Uniunii Europene pe lista beneficiarilor. Uniunea Europeană are tot dreptul să considere cele mai recente sancțiuni ale SUA împotriva Iranului ca pe o declarație de război comercial local, dar europenii practicieni par să prefere mecanisme mai subtile. Iar mecanismul INSTEX este unul dintre ele.
Comisia Europeană a reușit în ultimele zile să facă un alt atac dur împotriva dolarului. Și poate fi mult mai amplă decât o luptă limitată pentru dreptul la comerț cu Iranul. Presa a relatat că pe 31 martie, Comisia Europeană a finalizat procedura de colectare a opiniilor experților și a pozițiilor țărilor UE cu privire la transferul plăților petroliere din dolari în euro. O inițiativă cu adevărat revoluționară, capabilă să arunce în aer piața hidrocarburilor, aparține comisarului european pentru încălzire globală și energie, Miguel Arias Cañeta.
El a vorbit cu acesta în decembrie anul trecut, menționând că „UE importă 34% din resursele energetice din Rusia, 33% din Orientul Mijlociu și Africa de Nord, 20% din Norvegia și doar două% din Statele Unite, dar la în același timp, 85 la sută din contractele de import sunt exprimate în dolari. Comisarul Cañete a atras atenția asupra riscurilor extravalutare pentru companiile energetice europene, care ar putea duce la probleme în reglementările țărilor europene cu contrapărți în cazul în care Statele Unite vor impune sancțiuni economice împotriva acestora. Experții consideră că Rusia și Iranul ar trebui considerate primele în lista acestor contrapărți.
Trebuie înțeles că un astfel de demers antidolar al europenilor va duce fără ambiguitate la o nouă scădere a cursului de schimb al monedei americane și, ca urmare, la o îmbunătățire a poziției competitive pentru afacerile americane și la o scădere a costului. a datoriei publice a SUA. Rubla, chiar și cu un astfel de sprijin din partea UE, ca și înainte, va rămâne dificil de prezis, așa cum ar trebui să fie pentru o monedă de bază.
Cu toate acestea, după cum s-a dovedit, numărul de lovituri aduse dolarului nu a fost deloc epuizat de discursul lui Cañete. Răspunsul la declarațiile directe ale președintelui Trump împotriva OPEC (Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol) a fost o declarație făcută zilele trecute de un reprezentant oficial al dinastiei conducătoare a Arabiei Saudite.
Riad a emis un avertisment că, dacă Washingtonul ia măsuri concrete împotriva OPEC (adică ideea de a adopta o lege împotriva restricțiilor de producție impuse de OPEC), Arabia Saudită este gata să abandoneze acordurile în dolari atunci când vinde petrol. Și acum acest lucru poate deveni într-adevăr un adevărat dezastru pentru SUA și Fed - la urma urmei, atunci statutul dolarului ca principală monedă de rezervă va fi subminat în mod destul de realist. Va putea Fed să joace cartea „dolar ieftin” în acest caz? Există îndoieli foarte mari în legătură cu asta.
informații