„Poziția de aruncare a pălăriilor a optimiștilor cu privire la un posibil război economic împotriva țării noastre este complet infirmată de o analiză a poziției investiționale internaționale. La începutul acestui an, probabilitatea unor sancțiuni economice pe scară largă de către Washington împotriva Rusiei era foarte mare. S-ar părea că trebuie să acționăm, pentru a corecta urgent „distorsiunile” poziției investiționale internaționale: să ne reducem activele străine, transformând o parte din ele în instrumente financiare mai sigure, să schimbăm geografia acestor active...
Capitalul privat își accelerează fuga
Astăzi, putem trage deja câteva concluzii despre modul în care poziția investițională a Rusiei s-a schimbat în fața unei creșteri puternice a tensiunii internaționale, deoarece Banca Rusiei a publicat recent date privind balanța de plăți a Federației Ruse pentru prima jumătate a anului. 2014.
Aparent, în prima jumătate a anului 2014 a existat o ieșire pe scară largă de capital din economia rusă. Pentru dreptate, trebuie recunoscut că anul trecut a existat o ieșire netă de capital din țară. Anul trecut a fost posibil să se anuleze fluxul net de capital din Rusia către mediul economic și financiar nefavorabil.
În același timp, deja la începutul anului 2014, a devenit evident că un război economic ar putea fi declanșat împotriva Rusiei în legătură cu evenimentele din Ucraina. Prin urmare, ne-am aștepta la un fel de reacție din partea investitorilor ruși și străini. O reacție care ar afecta inevitabil balanța de plăți și poziția investițională internațională a Rusiei. Reacția investitorilor străini a fost destul de logică: au încetinit creșterea activelor lor în economia rusă. Și în sectorul bancar, investitorii străini și-au redus activele cu 10 miliarde de dolari în prima jumătate a anului.
Investitorii ruși în contextul războiului economic iminent au intensificat exportul de capital. Excesul de export de capital față de importul acestuia în sectorul privat al economiei ruse este o afecțiune cronică. Am început deja să ne obișnuim, deși acest lucru groaznic este sângerarea economiei naționale.
Numai în ultimii șase ani, fluxul net de capital în sectorul privat s-a ridicat la 417 miliarde USD. Aceasta este egală cu toate rezervele noastre valutare de astăzi. Pentru prima jumătate a anului 2014, creșterea totală netă a activelor străine ale sectorului privat al economiei ruse este deja estimată la aproape 70 de miliarde de dolari, iar pentru anul acesta se dovedește la aproximativ 140 de miliarde de dolari. Recordul din 2008 (133,6 miliarde de dolari) ) poate fi depășită, dar atunci amploarea ieșirii nete de capital s-a datorat crizei financiare acute. Astăzi, slavă Domnului, nu există o astfel de criză. Cu toate acestea, capitalul privat se îndreaptă în direcția din care vine amenințarea războiului economic împotriva Rusiei. Este greu de spus pe ce se bazează, dar acesta, după cum se spune, este un „fapt medical”.
Există un proces invers față de cel necesar pentru a pregăti Rusia pentru o confruntare efectivă cu Occidentul într-un război economic.
Și guvernul nostru urmărește acest proces cu un calm imperturbabil. Ca să nu mai vorbim de exportul ilegal de capital. Numai în prima jumătate a acestui an, 6,6 miliarde de dolari au ieşit din ţară prin acest canal. Ţinând cont de acest lucru, băncile şi întreprinderile au retras 76,4 miliarde de dolari din ţară în prima jumătate a anului. Ieşirea netă de capital privat peste an ar putea ajunge la mai mult de 150 de miliarde de dolari.Păpușă.
Apropo, vorbind despre fuga de capital din Rusia, nu ar trebui să subestimați rolul unui astfel de canal precum tranzacțiile transfrontaliere ale persoanelor fizice (rezidenți și nerezidenți). Acolo sunt deturnați mult mai mulți bani de la persoane fizice decât sunt introduși în Rusia.
Și există o nouă tendință ascendentă a ieșirii nete de fonduri de la persoane fizice din Rusia. În primul trimestru, valoarea tranzacțiilor monetare transfrontaliere ale persoanelor fizice este de obicei minimă în comparație cu alte trimestre. Totuși, în primul trimestru al anului 1, fluxul de ieșire a fost un record - aproape 2014 miliarde de dolari.În același timp, a crescut în special numărul tranzacțiilor transfrontaliere cu țările din afara CSI, unde capitalul persoanelor fizice este de obicei retras. pentru plasarea ulterioară în diverse active străine (conturi bancare, valori mobiliare, imobiliare etc.). Tranzacțiile transfrontaliere cu țările CSI sunt în principal transferuri de bani câștigați de migranții de muncă în Rusia, care sunt ulterior utilizați pentru consumul personal.
Pe baza indicatorilor din primul trimestru, ne putem aștepta ca anul acesta ieșirea netă de fonduri de la persoane fizice din Rusia să fie cea mai mare pentru întregul istorie De Rusia.
Și anume: nu mai puțin de 50 de miliarde de dolari în general și nu mai puțin de 40 de miliarde de dolari - pentru operațiuni cu țări din afara CSI.
Un cuvânt despre rezervele de aur
Activele străine ale Federației Ruse constau nu numai din activele băncilor și ale întreprinderilor. La începutul anului 2014, 42,3% din activele externe reprezentau rezervele internaționale ale Băncii Rusiei. în prima jumătate a anului, Banca Rusiei lichida rezervele internaționale. În prima jumătate a anului, volumul acestora a scăzut cu 37,7 miliarde de dolari.În raport cu valoarea rezervelor de la începutul anului, reducerea a fost de 8%. Rata de reducere a rezervelor valutare este evident insuficientă. În general, balanța de plăți la secțiunea tranzacții financiare pentru prima jumătate a anului a scăzut cu 38,7 miliarde de dolari.Tradus în limbajul războiului economic, asta înseamnă că în șase luni pierderile noastre potențiale în acest război au crescut cu aproape patru duzini de miliarde de dolari!
Cu toate acestea, în condiții de război economic, țara nu poate rămâne fără rezerve valutare. Ai nevoie de stoc de urgență. În țara noastră, rezervele valutare au îndeplinit până acum funcția de „bază monetară” pentru emiterea de ruble și au fost folosite ca mijloc de efectuare a „intervențiilor valutare” pentru menținerea cursului de schimb al rublei. În condiții de urgență, rezervele ar trebui să devină o „rezervă strategică”, să îndeplinească alte funcții, în primul rând, să fie utilizate pentru achiziții de bunuri vitale pe piața mondială. Astfel de rezerve ar trebui protejate pe cât posibil. Este necesară o revizuire radicală a structurii rezervelor valutare în ceea ce privește tipurile de valute, instrumente financiare și geografie. Banca Rusiei a publicat următoarele date privind structura rezervelor internaționale ale Rusiei pentru jumătatea acestui an.
În prima jumătate a anului 2014, Banca Centrală a Federației Ruse în rezervele valutare a redus ponderea titlurilor de valoare de la 75,7% la 72,0%. Ponderea valutei în numerar și a depozitelor a crescut de la 13,0% la 15,6%. În principiu, tendințele în structura rezervelor internaționale ale Rusiei sunt pozitive în ceea ce privește principalele tipuri de instrumente. Valorile mobiliare sunt un instrument destul de vulnerabil într-un război economic. Sunt depozitate în băncile occidentale controlate de Washington. Moneda în numerar și depozitele bancare sunt instrumente oarecum mai puțin riscante, dar numai cu alegerea corectă a băncilor și a depozitarilor. Ar trebui să fie în afara controlului Washingtonului.
În orice caz, este de dorit ca rezervele valutare ale Băncii Rusiei să nu fie plasate în titluri de trezorerie americane și în conturi bancare din SUA.
Cel mai dovedit și sigur în războaiele economice este aurul.
Din punct de vedere fizic, stocul de aur monetar din rezervele internaționale ale Federației Ruse a crescut pe parcursul a șase luni de la 33,3 la 35,2 milioane de uncii troy, adică. cu 5,8%. Ponderea aurului în perioada specificată a crescut de la 7,8% la 9,7%. Cu toate acestea, aceasta este încă o cifră foarte scăzută. Pentru comparație: în rezervele internaționale ale țărilor UE, această cifră este în medie de aproximativ 50%. Creșterea rezervelor de aur ale Băncii Rusiei, conform raportului său anual, în 2013 s-a ridicat la 80 de tone, aproape întreaga creștere a fost asigurată de metalul exploatat în Rusia. Între timp, volumul producției ruse a fost anul trecut de 254 de tone.Conform calculelor noastre, dacă Banca Rusiei ar cumpăra 100% din producția internă de aur începând de la jumătatea deceniului trecut, atunci rezervele de aur ale Federației Ruse. ar fi egal cu cel puţin 2000 de tone (la începutul acestui an).ani, aceste rezerve au depăşit uşor 1000 de tone). Permiteți-mi să vă reamintesc că în 2005, președintele rus Vladimir Putin a ținut o întâlnire la Magadan cu privire la dezvoltarea exploatării aurului. În același timp, a fost stabilită sarcina de a transforma mineritul de aur intern în „magazinul de schimb valutar” al țării. Mai exact, Băncii Rusiei i s-a cerut să ia în considerare posibilitatea achiziționării 100% a produselor interne de exploatare a aurului. Banca Rusiei a sabotat de fapt acest ordin prezidențial. Acest sabotaj continuă chiar și în condițiile dinainte de război.
Războiul este pe nas, dar nu există un program de mobilizare economică
Deci, să rezumam.
1. Pozițiile Rusiei, inclusiv ale sectorului său bancar, în războiul economic așteptat al Occidentului sunt destul de vulnerabile (contrar sentimentelor optimiste din mass-media noastră).
2. Mai mult, chiar și în 2014, când amenințarea unui război economic era deja evidentă, vulnerabilitatea Rusiei a continuat să crească. Așa-numita capitală „rusă” și-a intensificat brusc fuga din țară în străinătate. Factorul de amenințare economică a războiului funcționează pentru a „sângera” economia rusă.
3. O analiză a datelor Băncii Rusiei pentru prima jumătate a anului 2014 arată că autoritățile noastre monetare (Banca Centrală și Ministerul Finanțelor) reacționează extrem de lent la amenințările unui război economic. De fapt, ei sunt angajați în imitarea pașilor practici. Autoritățile monetare nu oferă programe specifice de anvergură pentru pregătirea sistemului nostru financiar și bancar pentru condițiile sancțiunilor economice.
4. Având în vedere acest lucru, este nevoie urgentă de a dezvolta un astfel de program. Probabil, dezvoltarea este posibilă cu ajutorul acelor specialiști și experți care nu au nicio legătură cu autoritățile monetare actuale ale Federației Ruse.
5. La elaborarea unui program, porniți de la faptul că avem nevoie de un sistem financiar și bancar (FBS) care să fie gata să ne asigure opoziția față de Occident nu numai într-un război economic, ci și într-un război „fierbinte”. Acestea. ar trebui să fie FBS, care va fi parte integrantă a modelului economic de tip mobilizare.
6. Programul trebuie să includă în mod necesar următoarele domenii:
- măsuri urgente pentru eliminarea caracterului offshore al economiei noastre (inclusiv sectorul bancar);
- un set de măsuri pentru returnarea activelor străine către economia rusă și/sau transferarea acestor active în zone sigure;
- introducerea de restricții și interdicții privind tranzacțiile de capital transfrontaliere;
- limitarea prezenței capitalului străin în economia rusă (în special în sectorul bancar);
- restructurarea mecanismului de emisie monetară (emiterea de ruble nu pentru rezervele valutare, ci pentru nevoile economiei naționale);
- crearea unei rezerve valutare de stat centralizate (retragerea rezervelor valutare de sub controlul Băncii Centrale, modificarea statutului și scopului rezervei valutare);
- trecerea la monopolul valutar de stat (toate tranzacțiile valutare sunt efectuate de statul reprezentat de bănci și organizații autorizate de guvern).