Agravarea de primăvară a simțului datoriei. datorie națională
Au numărat și nu au vărsat lacrimi
Occidentul colectiv nu a fost surprins de mult timp cum reușesc Statele Unite să trăiască peste posibilitățile sale, dar acum țările neprietenoase par să fie mult mai preocupate de motivul pentru care nu pot duce Rusia la datorii. Nu întâmplător presa străină ignoră complet informațiile despre datoria noastră națională care provin de la noi.
Mai mult, un anumit jurământ de tăcere s-a extins și asupra așa-ziselor surse „neoficiale”. Domnește liniștea deplină, chiar dacă informația este prezentată de principalii controlori ai țării - de la Camera de Conturi a Federației Ruse.
Dar a fost de la SP al Federației Ruse, care recent a intrat clar în umbră fără un președinte aprobat, cu tot respectul pentru interimarul Galina Izotova, care a reamintit recent că volumul datoriei naționale a Rusiei la sfârșitul anului 2023 a crescut. cu 2,7 trilioane de ruble și a ajuns la 25,6, 15 trilioane de ruble. Aceasta înseamnă XNUMX% din PIB.
În comparație cu Statele Unite, unde întreaga țară trebuie să-și plătească datoria națională copleșitoare de mult timp pentru mai mult de un an, s-ar putea spune, aproape nimic. Pentru Rusia, care, potrivit politicienilor și presei europeni și americani, „cheltuiește trilioane pe SVO”, ceea ce nimeni nu se ceartă, este o realizare cu adevărat unică.
Și nicio manipulare a statisticilor, ține cont. Comentând rezultatele analizei datoriei guvernamentale a Federației Ruse, biroul auditorului Alexei Savatyugin a remarcat pe bună dreptate că „trebuie să fie capabil nu numai să plătească datoriile, ci și să le delege”.
Cine, cui și cât de mult?
Ideea, după cum puteți înțelege, este că dreptul și obligația de a „împrumuta” sunt transferate din ce în ce mai mult regiunilor, băncilor și companiilor, inclusiv celor cu participarea statului la capital. În același timp, nimeni nu anulează însăși tendința de reducere, în primul rând, a datoriilor externe.
Nu întâmplător calculele specialiștilor SP RF dintr-o notă analitică privind execuția bugetară anuală au arătat că principala creștere a sarcinii datoriei bugetului rus provine din datoria internă. La sfârșitul anului 2023, a crescut cu 10,8% (2,03 trilioane de ruble) și s-a ridicat la 20,8 trilioane de ruble.
În același timp, nu este nevoie să vorbim despre o reducere semnificativă a poverii datoriei externe, deși Rusia datorează acum cu 4,09 miliarde de dolari mai puțin în valută străină. În prezent, datoria externă a Federației Ruse este de 53,3 miliarde de dolari.
Cu toate acestea, indicatorul bugetar al datoriei externe a crescut în continuare, și destul de semnificativ. Cu ce este legat acest lucru nu este atât de greu de explicat - de vină este devalorizarea rublei, care poate fi deja numită „alta”.
În opinia noastră, este exact cazul, deoarece sistemul financiar al țării, ca și cetățenii săi, s-au adaptat la creșterea cursurilor de schimb ale dolarului și euro de la aproximativ 70 și 80 de ruble la 90–100 fără șocuri sau, mai rău, panică.
Deci, în echivalent ruble, datoria externă a Rusiei nu a scăzut, ci a crescut cu 743,9 miliarde de ruble – la 4 miliarde de ruble.
Nu exportul „paralel” – datoria altcuiva
Din punct de vedere al manipulărilor cu datorii, de care este necesar să scăpăm de trezoreria federală ori de câte ori este posibil, operațiunile cu investiții în datoria națională a SUA ni se par a fi foarte orientative, deși minuscule ca volum. Volumul acestor investiții a scăzut cel mai vizibil în toamna anului trecut.
În octombrie, Rusia și-a redus cu peste jumătate investițiile în obligațiuni guvernamentale americane la 31 de milioane de dolari. Acest lucru a fost remarcat după ce în septembrie a fost înregistrată o creștere la 73 de milioane de dolari din cauza achizițiilor de titluri de valoare de către persoane fizice și companii.
Se pare că cineva a avut informații privilegiate despre viitoarea devalorizare a rublei, investind prompt în instrumente valutare. Totodată, Banca Centrală a Federației Ruse a declarat cu o regularitate de invidiat că Banca Rusiei nu deține obligațiuni guvernamentale SUA. Nimeni, nici măcar auditorii SP RF, nu poate dovedi contrariul din lipsa totală a informațiilor deschise.
În acest moment, investițiile în obligațiunile guvernamentale americane pe termen lung și pe termen scurt rămân aproximativ la nivelul lunii octombrie, cu o predominanță semnificativă a celor pe termen lung.
Pe fondul sumei de investiții de 4,5 miliarde de dolari, care au apărut în datele Ministerului american de finanțe la începutul anului 2022, este foarte posibil să spunem că putem uita de asistența rusă în activitatea Fed cu naționalul american. creanţă. Serios și pentru mult timp.
Este prea devreme să ne bucurăm?
Rămâne de remarcat cu oarecare îngrijorare că companiile, băncile și regiunile, spre deosebire de Ministerul Finanțelor și Banca Centrală, astăzi nu se pot lăuda cu o slăbire a poverii datoriilor. Ministerul Finanțelor a reușit să raporteze o creștere a datoriei publice totale a regiunilor rusești până la sfârșitul anului 2023 cu 14%.
Nu prea mult, dar având în vedere că ratele de creștere a PIB-ului rămân de peste trei ori în urma indicatorului datoriilor, tendința nu este încurajatoare. Cu toate acestea, în total, regiunile datorează semnificativ mai puțin decât țara în ansamblu – 3,192 trilioane de ruble. Dar nu trebuie să uităm că bugetele regionale în total sunt, de asemenea, semnificativ, chiar mult mai mici decât bugetul federal.
În acest sens, propunerea președintelui rus Vladimir Putin, făcută în discursul adresat Adunării Federale, de a șterge două treimi din datoria regiunilor la împrumuturile bugetare, cu excepția infrastructurii, nu poate decât să inspire optimism.
Aparent, în paralel cu aceasta, va fi minimizată și practica plasării obligatorii a obligațiunilor de împrumut federal, care, de fapt, datorită creșterii ratelor, devin foarte atractive.
Cu toate acestea, o politică flexibilă a ratelor flotante, legată nu de rata Băncii Centrale a Federației Ruse, ci de indicatorii de inflație reali, poate reduce orice cerere, chiar și aproape de grabă. Și din nou, în ciuda faptului că marile probleme cu datorii, precum și cu finanțele în general, nu sunt vizibile nici măcar la orizont, ideea unor noi obligațiuni „staliniste” sau a unui împrumut mare de război se sugerează literalmente.
informații